过去，国内投资市场处于较为分割的状况，做期货的，做债权的，做股票的，常常各自行事。然而如今，市场效率有了提高，各个投资主体相互渗透，资产打通已成为一种趋势。下面就来详细说说这里面的具体情形。
市场格局转变
以前，市场界限是清晰的，从事期货的从业者基本都在期货领域，从事债权的从业者基本都在债权领域，从事股票的从业者基本都在股票领域。近些年，随着市场效率有了大幅提升，各投资主体开始相互渗透。投资人不再受单一领域的限制，资产配置逐渐连通，比如说，以前只专心做期货的人，如今也会留意股票市场，也会留意债权市场。
商品期货产业链特性
商品市场，尤其是商品期货，属于全产业链投资，仅靠研究员做研究是行不通的，它还关联着经纪业务、风险管理业务、投资经理等多个环节，一个成熟的商品期货投资团队，需要各方紧密合作，不是找几个研究员就能成功运作的，这给机构投资者提出了更高要求。
客户需求与投资目标
客户需求根据风险来界定投资组合和管理者，投资目标具有多样性，包括跑赢指数涨幅、M2增长速度、CPI等，期货市场存在绝对收益和相对收益的差别，而且这两种收益的定义都受时间条件限制，机构投资者要按照客户目标制定投资策略。
各类资产收益对比
股票收益看起来是最好的，这是因为经营有杠杆，而债券和地产回报通常没有杠杆。但是，去掉杠杆后，到底谁更有优势很难确定。从长期看，商品能反映CPI水平，持有商品不能实现资产保值增值目标，这是因为有储存费用，比如螺纹钢，它长期价格很难大幅上涨。不过在短期内，它可能会与股票形成共振。
衍生品中的资金成本
很多衍生品定价时已包含资金成本，比如卖空，比如卖出期权，这里面隐含着收益资金成本，机构投资者运用衍生品时，必须考虑这一因素，否则，可能导致投资收益达不到预期，甚至出现亏损。
商品期货投资要点
做商品期货要坚持基本面分析，通过这种办法来确定投资收益不是偶然的。对于从证券资产或债券市场转过来做期货的投资者来说，更要注重基本面研究。他们不能只靠以往经验盲目投资，而是要构建适合商品期货市场的投资体系。
你认为机构投资者在今后运用衍生品的时候，哪个投资目标是最难实现的？欢迎在评论区留言讨论，同时也不要忘了点赞以及分享。
